尽管股市整体走势低迷，但受到一线城市楼市火爆、销售业绩分化、险资增持万科等影响，相关龙头地产股抗跌性依然很强。
虽然楼市下行，但大房企在弱市中的优势凸显。再加上政策刺激和货币宽松不断上海最好癫痫病医院，大型房企中报业绩普遍好于预期。地产龙头的估值优势，一方面在于销售业绩，另一方面在于积极转型的地产龙头抬高了估值中枢。
险资增持龙头房企的股票，从2013年底开始到现在一直没有断过。这不仅是财务投资式的“抄底”行为，更是对未来楼市结构性投资机会的把握。
险资投资不动产，在国际上是惯例。作为长线投资资金，保险资金投资策略首要考虑的是稳健、安全。由于不动产、特别是商业不动产收益稳定，在股票、债券、黄金等资产组合中加入不动产是较为常见的平衡策略。
另外，保险公司出于办公自用目的，特别是在老龄化带来商业保险新机遇的背景下，需要打通养老上下游（养老保险和养老地产）链条，投资不动产是大趋势。
财务投资是近年来境内险资增持龙头地产股票的首要目的。楼市整体下行也给行业整合以及转型带来了机会。
事实上，近年来行业整体发展更利于龙头房企。一方面，增量机会有限，提黑龙江最好治疗羊羔疯的医院高了房地产行业进入的门槛和经营的要求，大部分房企被淘汰是必然的，这给资金、资源、品牌和经营实力更强的龙头房企带来了机会。因此，行业整合将成为大潮流。
另一方面，一线城市是未来楼市风险的“安全垫”和机会选择的“安全区”。近期，一线城市房价领涨，可见这些城市在集聚人口、资源和促进产业转型方面具有不可比拟的优势，未来将是增量楼市超额利润的来源。
但是，一线城市高地价叠加配建保障房或公共项目成为常态，只有龙头房企才有操盘和经营能力。因此，近年来一线癫痫病的早期症状城市土地基本被龙头房企抢食，治疗癫痫病的医院或通过联合拿地瓜分。就连长期扎根三、四线城市的典型代表碧桂园，也于7月11日宣布正式成立一线城市事业部，高调回归一线城市。
与此同时，在政策上，国家及地方政府开始偏向于龙头房企，除了大型公共配套由龙头房企以BOT、PPP模式代建外，最明显的就是融资政策。出于 分散风险的考虑，银行信贷将会淡出，直接融资将成为未来房企融资主渠道。不管是房地产信托投资基金，还是近期放开的公司债、中期票据，信用等级更高的龙头 房企无疑将是融资主体，这不仅有利于龙头房企获得更低成本的资金，而且也有利于获得类似于险资一样的长线资金。
笔者认为，探索行业和企业转型，龙头房企也将最先获得突破和盈利，这将极大地提升它们的估值水平。目前，我国已积累了海量的存量住户，为现有存量住户提供物业管理、社区养老、社区金融等O2O的增量服务，将成为未来房企盈利主体。
今年以来，龙头房企转型非常积极。万达布局了商业、金融、文化和电子商务新四大支柱，目的是通过向业主或住户推送增值服务，向轻资产方向转型。 6月底，万科董事会通过了万科物业市场化扩张、分拆上市及引入事业合伙人机制，同时加快社区教育、社区家装和社区生物环保版块发展，并分拆上市。此外，碧 桂园和中海地产宣布将物业管理业务分拆上市，保利全面开展养老和旅游地产转型。
因此，笔者认为，险资增持龙头房企，不仅在于抄底，更是窥探到了未来房地产企业强者恒强和率先转型的机会。
